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코코본드란?
금융의 세계에는 투자자가 선택할 수 있는 다양한 유형의 채권이 있습니다. 최근 몇 년 동안 인기를 얻은 채권 유형 중 하나는 CoCo 채권으로도 알려진 조건부 전환 채권입니다.
CoCo 채권은 부채와 자본의 요소를 결합한 하이브리드 증권입니다. 이 채권은 은행에서 발행하며 미리 정해진 특정 조건이 충족되면 자동으로 주식으로 전환되도록 설계되었습니다. 구체적으로 채권의 출자전환은 은행의 자기자본비율이 일정 수준 이하로 떨어지면서 촉발된다.
코코 본드의 개념은 2008년 금융 위기 이후 많은 은행들이 손실을 흡수하기 위해 적절한 수준의 자본을 유지하기 위해 고군분투했을 때 나타났습니다. 규제 당국은 은행이 향후 손실에 대비한 추가 보호 계층을 확보할 수 있는 방법으로 CoCo 채권이라는 개념을 도입했습니다.
은행이 CoCo 채권을 발행할 때 채권이 주식으로 전환되도록 미리 결정된 발동 수준을 설정합니다. 이 트리거 수준은 일반적으로 위험 가중 자산에 대한 은행 자본의 비율인 은행의 자본 비율에 연결됩니다. 은행의 자본 비율이 미리 결정된 발동 수준 아래로 떨어지면 코코 본드는 자본으로 전환됩니다.
코코 본드의 주식으로의 전환에는 두 가지 주요 효과가 있습니다. 첫째, 은행의 자본 수준을 높여 손실을 흡수하고 은행을 파산으로부터 보호할 수 있습니다. 둘째, 채권 보유자에게 발행된 신주로 인해 기존 주주의 소유 비율이 줄어들기 때문에 기존 주주의 소유권이 희석됩니다.
장점
코코 본드에 투자하는 것과 관련된 몇 가지 이점이 있습니다. 우선, 그들은 전통적인 채권에 비해 더 높은 수익률을 제공합니다. 이는 채권이 주식으로 전환될 가능성과 관련된 위험이 추가되기 때문입니다.
CoCo 채권은 또한 투자자들에게 은행 주식을 직접 소유하지 않고도 은행 부문에 투자할 수 있는 기회를 제공합니다. 이것은 은행 부문에 관심이 있지만 개별 은행 주식과 관련된 위험을 경계하는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
채권을 발행하는 은행의 관점에서 CoCo 채권은 손실에 대한 추가 보호 계층을 제공할 수 있습니다. 이는 손실이 발생할 가능성이 더 높은 재정적 스트레스 상황에서 특히 중요할 수 있습니다.
투자전 주의해야할 사항
조건부 전환 채권이라고도 하는 CoCo 채권에 투자하기 전에 고려해야 할 몇 가지 사항이 있습니다.
위험 이해: CoCo 채권은 특정 트리거가 충족되면 주식으로 전환하거나 가치를 감액할 수 있는 기능이 있기 때문에 기존 채권보다 위험합니다. 이는 코코본드를 발행한 은행이 재정난에 빠지면 투자자들이 투자금 전액을 잃을 수 있음을 의미한다.
발행 은행 조사: CoCo 본드를 발행하는 은행에 대한 실사를 수행해야 합니다. 은행의 재정 건전성, 신용 등급, 채권 발행 이력을 살펴보십시오. 이를 통해 CoCo 본드 투자와 관련된 위험 수준에 대한 아이디어를 얻을 수 있습니다.
조건 분석: CoCo 채권에는 발행자마다 다를 수 있는 복잡한 조건이 있습니다. CoCo 채권이 전환되거나 감액될 수 있는 원인, 표면 이율 및 만기일을 이해하려면 안내서를 주의 깊게 읽어야 합니다.
쿠폰 이자율 고려: CoCo 채권은 일반적으로 위험도가 높기 때문에 기존 채권보다 쿠폰 이자율이 더 높습니다. 그러나 쿠폰 비율이 투자와 관련된 위험 수준에 대한 충분한 보상인지 여부를 고려해야 합니다.
포트폴리오 다각화: CoCo 채권에 대한 투자는 잘 다각화된 투자 포트폴리오의 일부로 간주되어야 합니다. 한 가지 유형의 자산에 모든 돈을 투자하는 것이 아니라 다양한 자산 클래스와 투자 유형에 투자를 분산하는 것이 중요합니다.
전문가의 조언을 구하십시오: CoCo 채권은 복잡한 금융 상품이 될 수 있으므로 투자하기 전에 전문가의 조언을 구하는 것이 중요합니다. 재정 고문 또는 투자 전문가는 CoCo 채권 투자의 위험과 이점을 평가하고 투자 목표 및 위험 허용 범위에 적합한지 여부를 평가하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
위험
장점에도 불구하고 CoCo 채권에는 투자자가 알아야 할 많은 위험이 있습니다. 우선, 채권이 주식으로 전환될 가능성은 은행의 자본 비율이 트리거 수준 아래로 떨어지면 투자자에게 상당한 손실을 초래할 수 있습니다.
또한 CoCo 채권의 조건은 복잡하고 이해하기 어려울 수 있습니다. 이는 투자자가 이러한 증권에 대한 투자와 관련된 위험과 보상을 완전히 평가하는 것을 어렵게 만들 수 있습니다.
마지막으로, 규제 당국이 CoCo 채권에 대한 규칙을 변경하여 가치와 성과에 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다. 예를 들어, 규제 당국은 전환 트리거 수준을 높여 채권이 주식으로 전환될 가능성을 낮출 수 있습니다.
코코 본드는 투자자에게 은행 부문에 투자할 수 있는 기회를 제공하는 동시에 은행에 손실에 대한 추가 보호 계층을 제공하는 독특한 유형의 채권입니다. 그러나 이러한 증권에 대한 투자에는 채권이 주식으로 전환될 경우 상당한 손실 가능성을 포함하여 많은 위험이 따릅니다.
모든 투자와 마찬가지로 투자를 하기 전에 코코 본드와 관련된 위험과 보상을 신중하게 평가하는 것이 중요합니다. 투자자는 또한 채권의 조건과 채권이 주식으로 전환될 가능성을 완전히 이해하고 있는지 확인해야 합니다.